众所周知，在航空工业领域，位于乌克兰的马达西奇公司曾是龙头企业。这家被誉为“苏联动力沙皇”的企业，一直手握着全球顶尖的航空发动机技术，其生产的D-18T发动机曾驱动世界上最大的安-225运输机翱翔天际，米-26直升机的D136涡轴发动机更是全球单旋翼直升机的动力标杆。
马达西奇公司驰名中外，曾经中国企业斥资数十亿去收购它，但是却以失败告终。后来，乌克兰政府以“国家安全”为借口，强行将马达西奇国有化。俄乌冲突爆发后，又将马达西奇在内的众多国有资产一起打包给了美国，用来抵偿自俄乌冲突以来美国对乌的经济援助。这颗明珠的命运在国际政治的博弈中几经沉浮，最终成为一场“中美乌三角戏”的牺牲品。
一、马达西奇的经济困境
作为苏联航空发动机行业的龙头企业，在苏联时期，马达西奇公司生产的发动机就已经出口到90多个国家。苏联解体之后，马达西奇公司归乌克兰所有，也成为了乌克兰的支柱企业。2012年，马达西奇公司的出口额为3亿美元，占国家航空产品出口总额的50%，位居乌克兰三大航空设备出口企业之首，尤其是它包揽了俄制米-8／171、米-26等直升机的发动机供应，因此有一种说法是，俄罗斯每卖出一架米8，就得分给马达西奇接近三分之一的利润。由此可见，俄罗斯市场是马达西奇的主要客户，而相对的，俄罗斯也对乌克兰有着长期的技术依赖。
然而这一切在2014年被打破，克里米亚危机的爆发彻底改变了马达西奇的命运。俄乌关系急剧恶化，使得马达西奇一度失去了俄罗斯市场，订单骤减，马达西奇立即陷入了严重的经营困境。曾经辉煌的企业，在一夜之间面临着破产的风险。
正是在这样的背景下，中国民营资本天骄航空看准了机会。天骄航空的母公司信威集团，由颇具传奇色彩的中国商人王靖掌控。王靖以其大胆的商业布局闻名，曾主导多个跨国投资项目。天骄航空的成立，正是为了进军航空产业的上游领域，尤其是航空发动机这一核心技术领域，而马达西奇无疑是最合适的踏板。
2016年，天骄航空与马达西奇的原股东达成协议，斥资收购其65%的股权，并承诺在两年内追加2.5亿美元的长期低息贷款，用于马达西奇的技术升级和工厂现代化改造。值得一提的是，这项贷款并不需要马达西奇公司提供任何担保，其成本和风险均由投资者们进行承担。这一收购计划带着极大的诚意，不仅为马达西奇注入了急需的资金，还为其打开了庞大的中国市场。当然，这也不是纯做善事，对于天骄航空而言，这是一次难得的机遇——通过收购马达西奇，中国企业可以快速掌握先进的航空发动机技术，弥补国内在这一领域的短板。
但谁都想不到的是，这场看似双赢的合作，却在不久之后，因为国际政治的复杂博弈而急转直下。
二、美国从中作梗，中企收购计划落空
事实上很早以前，马达西奇的技术实力就已经引起了美国的“技术焦虑”。作为全球航空工业的领军者，美国深知航空发动机技术的重要性，尤其是像马达西奇这样的企业，其技术不仅可用于民用航空，还可应用于军事领域。美国担心，一旦中国企业掌握这些技术，将对其在全球航空市场的垄断地位构成威胁。
所以自2019年起，美国开始频繁施压乌克兰，试图阻挠中企的收购计划。时任美国总统国家安全事务助理博尔顿甚至亲自赴基辅，与乌克兰政府高层会面，明确表达了对中企收购马达西奇的“关切”。博尔顿的到访无疑给乌克兰政府施加了巨大的压力。
与此同时，乌克兰国内的政治环境也对中企的收购计划不利。乌克兰反垄断委员会以“国家安全风险”为由，对天骄航空的收购行为展开了调查。2018年，乌克兰国家安全局甚至突击搜查了马达西奇的工厂，试图找到中企“非法转移技术”的证据。尽管最后并未找到所谓的证据，但乌克兰法院依然冻结了股权交易，导致天骄航空的收购计划陷入停滞。
天骄航空并未放弃努力。自2017年起，天骄航空与乌克兰政府展开了多轮谈判，试图澄清事实、解决纠纷。然而，乌克兰政府的立场始终摇摆不定，一方面希望借助中企的资金和技术盘活马达西奇，另一方面又迫于美国的压力，不敢轻易放行。
2020年12月，天骄航空向乌克兰政府提起国际投资争议仲裁，索赔35亿美元。这一举动表明，中企已经意识到，单纯依靠商业谈判无法打破国际政治的桎梏。然而，乌克兰政府的国有化决定，彻底粉碎了天骄航空的最后希望。2021年3月，泽连斯基政府正式宣布将马达西奇收归国有，并冻结中企股权。显然，乌克兰在这次“站队”中已经明确了其队伍，但是，它的这次“表忠心”并没有换来实质的利益。美国承诺乌克兰的巨额援助严重缩水，实际到账资金远低于其承诺的数目，并且这些资金还被层层截留用于军事开支，民生与重建项目资金匮乏。
更雪上加霜的是，俄乌冲突正式爆发后，马达西奇工厂成为了俄军的重点打击目标。俄军发射了多枚远程导弹，目标直指马达西奇的工厂生产车间，而这些核心工厂正是负责为乌军提供战斗机等军事设备的基地。有人说，俄罗斯的这一发炮弹算是为中国出了一口恶气，但不管怎么说，砸进去的钱大概率是要不回来了。
三、马达西奇“陷阱”带来的启示
在这次事件中，乌克兰政府的“配合”背后，其实暗藏着地缘政治的精心算计。自2014年危机以来，美国累计向乌提供超16亿美元军事援助，成为其最大靠山。面对天骄航空的天价索赔，乌克兰深知美国有能力通过后续援助填补窟窿。更关键的是，美国早已为马达西奇铺好后路——黑水公司创始人埃里克·普林斯曾密谈收购，而波兰等东欧国家的航空产业链亦虎视眈眈。对乌克兰而言，国有化马达西奇既能向美国递上“投名状”，又能借西方资本盘活技术资产，代价不过是牺牲中企的合法权益。
天骄航空的遭遇堪称跨国投资的“教科书式陷阱”：股权被冻结、实控人被禁入境、资产遭制裁，最终乌克兰政府一纸国有化令，让中企数十亿投资血本无归。尽管天骄已向国际仲裁法院提起索赔，但乌克兰显然做好了“赖账”准备——美国的经济援助足以覆盖赔偿，而马达西奇的技术转移早已箭在弦上。
更值得警惕的是，美国正在将东欧打造成航空产业链的“外包基地”。波兰承接“黑鹰”直升机生产、赛考西斯公司布局欧洲供应链的案例表明，马达西奇很可能被拆解为美国军工复合体的技术附庸。昔日“苏联动力沙皇”的核心技术，或将通过国有化—私有化—西方接盘的链条，悄然流入美国手中。而中国企业耗费巨资推动的合作，最终沦为地缘政治的垫脚石。
不得不承认，马达西奇事件暴露出了中国在高科技领域的“卡脖子”之痛，也印证了核心技术“靠买靠不来”的硬道理。外交部发言人汪文斌多次强调“反对单边制裁、维护中企权益”，但国际博弈的残酷现实表明，唯有加快自主创新，才能打破技术封锁。与此同时，乌克兰的这种短视行为正在反噬其自身。如果国际仲裁判决乌方败诉，那么它的国家信誉与经济将遭受双重打击。
一场收购闹剧，三方得失分明：美国“空手套白狼”斩获技术红利，乌克兰“左右逢源”却透支未来，而中国企业成为大国角力的最大输家。马达西奇的命运警示世界——当商业逻辑让位于政治操弄，公平竞争的国际规则便成了一纸空文。
四、总结
马达西奇的困境，既是乌克兰经济衰落的缩影，也是国际政治博弈的牺牲品。对于中国企业而言，这场收购的失败不仅意味着数十亿投资的损失，更是一次深刻的教训——在国际舞台上，商业逻辑往往敌不过政治操弄。唯有加快自主创新，才能真正掌握核心技术，摆脱受制于人的局面。
参考资料：
观察者网：无视中资股东抗议，乌克兰将把马达西奇公司收归国有
观察者网：为筹集军费和稳定经济，乌克兰政府被曝计划出售一系列国有资产
知网：【中国经营报】乌克兰宣布制裁4家中企 涉马达西奇公司中国投资商
